■ 汪梦婷

　　在疫情及外围动荡局势、人民币汇率贬值、美联储缩表预期等多重因素扰动下，市场情绪低迷。

　　今年4月底，A股时隔14年再度打响“3000点保卫战”，与此同时，中美利差出现倒挂，人民币汇率持续走弱，市场出现股债汇三杀，对全体投资者带来严峻挑战。进入5月，政策呵护信号日趋明显，国内疫情也有望得到有效控制，近日外围市场大跌，A股更是走出独立行情。有观点认为，在内部环境显著好转的大背景下，情绪底或已出现，后市继续低迷不振的可能性下降。那么经过前4个月的调整后，市场是否即将迎来转机？在当前市场风格下，“固收+”基金还适合投资吗？年初大涨的农业板块投资价值如何？地产、消费行业短期内还有投资机会吗？

　　东方基金许文波认为，市场经历前期充分调整后，当前所处的位置或已具备较高性价比。当前国家已经高度重视疫情防控，疫情继续恶化可能性较低，企业有望进入有序复工复产，盈利端担忧有望逐步消除。金融委维稳已表态托底市场信心，当前市场总量估值和结构估值接近历史底部，在流动性危机缓解后有望能够吸引长期资金流入。目前市场或已至底部区域，后续等待疫情缓和、宽信用落地，稳增长新旧动能并举依然是主要线索。

　　具体而言，一方面，当前上海疫情仍在持续，社会面清零尚未实现，北京等其他地区疫情也有苗头。全国疫情蔓延加剧了对消费端的拖累，产业链生产端部分复产但仍有担忧，这导致市场对经济预期和盈利预期进一步恶化。另一方面，海外通胀高居不下，美联储鹰派加息使得市场对流动性收紧担忧加剧。情绪低迷也带来基金赎回和新发压力。

　　今年以来投资人被市场影响，越来越谨慎，也有不少恐慌情绪，我们认为现在应该转换思路，开始乐观一点，看看市场的变化。短期来看，市场可能还会在震荡或者小幅调整，但是空间应该可控，稍微长一点来看，现在或许是较好的位置。

　　未来几大方向仍然值得关注：首先是先进制造，在中国资本市场的价值评价中，很重要的一点就是这类公司有无制造产出，以及产出的效率如何。如果制造产出的效率非常高，那么这类公司就具备很好的价值。消费方面，市场更看重的是品牌的稀缺性。在消费升级的过程中，居民可支配收入上升，就会追求更好效用的东西，我们比较侧重于关注这类公司的品牌升级、稀缺性等角度。

　　从整个市场来看，很多人追逐所谓的新兴产业、科技产业，也就是各个行业中特别强的公司，实际上，这类特别好的公司，从价格和价值的角度来看，都具备很好的机会。总之，市场更倾向于价值和价格都比较好的公司。（转编自搜狐财经）