■ 白猫

　　如果老股民能真正意义上懂注册制，就能明白为什么会出现一九分化的行情了。我举个例子。企业用工，本来招聘的条件是三年以上工作经验，才能来面试，才有可能被录用。现如今的门槛变成了不需要工作经验，应届毕业生一样能来面试，能被录用。

　　重点来了，不管是三年以上工作经验的，还是应届生，给的工资是一样的。请问，如果你是企业的人事，你怎么选？

　　注册制下，整个市场里的人才越来越多，但实际上有经验的人就那么多，如果成本是一样的，那么你就会更倾向于选择更有经验的。

　　注册制正式开启后，股票的准入门槛放低，而优质的股票就那么多，资金就会越来越往头部聚拢。

　　注册制，老股票的危机

　　注册制下，那些原本仗着自己有三年工作经验的老员工，现如今要和应届毕业生抢饭碗了。倚老卖老那一套，瞬间被注册制打得体无完肤。

　　作为企业的选择就两种。

　　第一，市场里找真正有经验的老员工。

　　第二，寻找和培养优质的应届生。

　　那么，作为股市中的主力资金呢？

　　注册制下的市场，股市中那些业绩长期低迷的股票，可能瞬间就被注册制带来的新股给取代。

　　那些所谓的壳资源，更是显得一文不值。

　　当市场的选择面越来越多，资金就开始进一步抛弃那些长期业绩低迷的上市公司，进入头部的公司和注册制带来的新公司。

　　即便是那些长期业绩稳定，却毫无增长潜力的公司，也会被市场渐渐地抛弃，市场的资金，一定会一头一尾的瞄准头部和尾部。

　　头部的代表确定性增长，尾部的代表未来的爆发性潜力。

　　注册制，优质股票越来越贵

　　好的股票贵吗？贵，特别贵，甚至可以说是严重被高估。好的股票有泡沫吗？有，很大的泡沫，甚至接近历史高峰。那为什么不跌呢？因为资金要提前布局。

　　注册制下，企业势必淘汰年限长，能力差的员工，挖掘新的应届生去培养。但那些年限长能力强的员工，同样也是市场上的香饽饽，引来各方争抢，工资自然水涨船高。

　　股票市场亦是如此，优质的股票数量有限，资金不断流入疯抢，形成了抱团之势。

　　资金严重地透支了这些上市公司未来的成长性，吹大了泡沫。

　　但资金不愿意空仓，更不愿意回过头去找那些质量差的股票。

　　所以所谓的抱团现象，必然会长期存在，一九分化是注册制下的必然趋势。

　　注册制，抱团泡沫迟早破裂

　　注册制的本意，是让市场选择更优质的应届生去培养。但应届生太多，选择困难，淘汰率高，反而催生了企业去抢有经验的老员工。

　　老员工的工资水涨船高，不代表会无限制上涨，毕竟老员工能力有限，成长也有限。当企业觉得这些老员工薪资过高的时候，完全有可能降薪，或者长期不涨薪。

　　注册制下的市场，不会无限制的拿优质个股来吹泡泡，最终回归本源，还是会有很大一部分资金进入新兴市场的股票中去。

　　但有几个前提。

　　1. 必须是高成长性个股

　　企业需要高成长应届生，资金要挑高成长性个股。注册制下，企业的业绩很重要，但是成长性更重要。

　　从长期来看，确定增长10%的企业，肯定不如预期增长50%的企业。

　　龟兔赛跑，如果路程特别远，兔子更有优势，哪怕中途打个盹。

　　2. 必须要便宜

　　成长性代表风险性，但风险和收益不一定始终成正比。价格越低，风险越低，收益可能性越大。所以，市场还没有大举进入成长性个股的原因，就是因为价格还不够便宜。

　　这里的便宜，不一定指价格低，便宜是相对的。

　　注册制的本质，是加快优质中小企业上市融资，等上市后再进行挑选，并不是鼓励资金去抱团炒作优质核心资产。

　　我们要理解，当市场里的股票越来越多，优质个股的比例其实就越来越低了，资金担忧市场变革，选择抱团无可厚非。

　　资金可以无限制的抱团下去，但这些报团个股不能无限制的上涨，当核心资产贵了，新兴企业便宜了，资金会带领市场最终会回归理性。

　　对于股民来说，注册制肯定是一次新的机会，但是大浪淘沙这件事，需要更善于发现价值的眼光，而不是盲目的哄抢。