■ 林 珂

　　近段时间以来，前期强势的科技股阵营筹码出现松动，蓝筹股则获得资金关注。在业内人士看来，随着中报业绩披露完毕，资金加大对业绩的关注力度，而低估值蓝筹则有望成为焦点。投资者可关注业绩增长稳定，整体估值较低的大金融、房地产、家用电器等板块。

　　大金融： 底部逐渐抬高

　　随着资金加速调仓换股，处在估值洼地的大金融板块底部有所抬高。有分析指出，随着宏观环境的逐步转好，大金融板块存在估值修复预期，投资者可重点关注银行、证券等细分领域。

　　从细分领域来看，今年上半年上市银行利润同比增速强势修复，主要受信用成本同比下行驱动，优质中小行表现更为亮眼。在稳信贷、防风险政策基调下，今年上市银行净利润同比增速仍有望保持较高水平。

　　从银保监会发布的今年二季度银行业主要经营数据来看，商业银行上半年累计实现净利润11409亿元，同比增长11.12%，相比于一季度的2.37%大幅加速，对应第二季度单季同比增速达到了23.42%。

　　目前银行股市净率估值仅为0.67倍，业绩修复与政策呵护，有望驱动估值修复。投资者可关注优质中小行银行与顺周期大行。

　　近期表现活跃的券商同样被看好。业内人士指出，券商业绩长期向好，估值却仍处于较低区间。当前券商行业市净率估值为1.81倍，估值仍低于50%分位水平。随着券商板块估值的回暖，预期将会进一步修复盈利与估值的错配。投资者可关注各项业务都保持行业领先的龙头券商、拥有完善的线上三方平台渠道的券商以及旗下拥有优质公募基金的券商。

　　房地产： 估值处于历史低位

　　地产仍是当前财政和投资的重要托底工具，政策将会处于当前“房住不炒加上因城施策”框架下，但方向和力度则会相机而变。业内人士指出，目前销售、区域政策等方面均持续向好，土地新政下新增资产价值有所改善，房企盈利反转确定性强。目前房地产板块估值仍处于历史低位。投资者在三季度可继续关注地产板块机会。

　　政策端收紧及利润率走弱等利空因素的释放已较为充分，当前第二批集中土拍利润率已有企稳回升迹象，在基本面降速趋势下房价上涨压力也将有所缓释。虽然短期或仍有部分城市加码调控、中报业绩增速偏弱、问题房企信用事件等风险扰动，但是考虑到板块估值和仓位均已达历史新低，对地产板块不宜继续趋势性悲观，而应开始关注上述积极因素的边际显化，地产股或将随之迎来一波反弹行情。业内人士指出，地产板块可能已进入底部布局期，投资者可重点把握财务、土储、周转“均好型”龙头的布局机会。

　　家用电器： 配置价值上升

　　今年上半年家电行业营业收入为6452亿元，同比增长28.34%，归母净利润为419亿元，同比增长39.11%。原材料价格高位回落，成本压力有望边际改善，需求端也逐步回暖，行业景气度将持续回升。业内人士指出，尽管原材料价格处于高位以及出口退坡预期仍是制约家电基本面的两座大山，但6-7月家电股超跌已经逐步反映利空因素。展望下半年，家电板块的利空逐渐钝化且估值偏低，配置价值逐渐上升。

　　业内人士还指出，从需求端来看，夏季是家电销量旺季，同时四季度将迎来电商大促叠加六月以来地产竣工数据大超预期，预计下半年开始需求端会明显回暖；从估值端来看，经过今年以来的持续调整，家电板块估值已初具性价比，部分龙头个股的估值已回调至近5年中位数以下。当前市场结构性行情已经演绎到极致，下半年消费类白马股有望重新获得资金青睐。因此，家电板块最艰难的时刻或已过去，底部布局正当时。

　　过去16年的经验表明四季度是全年胜率最高时段，期间家电取得超额收益的概率高达65%。业内人士指出，投资者可关注两条主线，即受益于基本面复苏的传统龙头与景气度高位的新兴家电企业。