■ 王方然

　　来到银行存钱，却发现存两年不如存一年划算。近期在山西工作的李先生就遇到了这一尴尬情况，他常存款的某家农商行一年期存款利率刚刚上调为1.75%，两年期定存利率却“按兵不动”，仅有1.45%。据第一财经记者不完全梳理，近期怀仁农商行、朔州农商行、陵川县联社、瑞穗银行等多家中小银行的一年期、两年期存款利率都出现持平或“倒挂”。业内人士认为，出现“倒挂”或与多重因素有关：一方面，最近恰逢银行“开门红”冲刺阶段，部分农商行为加大揽储力度，阶段性调高了一年期存款利率；另一方面，业内预期未来存款利率将持续走低，在这一情况下银行主动调整负债结构，不再愿意吸收更多长期资金。不过，多位受访业内人士也认为，一年期、两年期存款利率“倒挂”并非普遍现象，而是特定银行基于自身负债结构采取的短期策略。

　　“出现‘倒挂’或许与银行开门红阶段冲刺业绩，阶段性上调存款利率有关。”广东一名农商行人士对记者表示，近期出现“倒挂”的多为农商行，其客群多为农村居民，对高息定期存款的偏好较强。因此不少农商行之前也热衷在“开门红”阶段，调高部分期限的存款利率揽储。有些银行选择将揽储重点放在一年期定存上，因此阶段性调高利率，间接导致利率“倒挂”。

　　此外，业内预期未来存款利率将持续走低，或也是出现利率“倒挂”现象的关键因素。据记者梳理，2022年4月起，我国进入存款“降息”通道。全国性大行在2022年9月、2023年6月、2023年9月、2023年12月、2024年7月、2024年10月六次集中下调挂牌存款利率，中小银行陆续跟进“补降”。业内多判断未来存款利率或将进一步下行。中金公司研究部银行业分析师林英奇认为，考虑到房价和物价增速仍然偏低，实际利率水平仍然不低，预计2025年逆回购和LPR（贷款市场报价利率）降息幅度有望超过2024年，存款利率有望同步下调。一名业内人士分析，近年来由于多次降息，银行不再愿意吸收更多长期资金，因此才出现了短期和长期存款产品利率“倒挂”的情况。

　　一年期、两年期银行存款利率“倒挂”是否将成为新趋势？“目前看，属于个别现象，并没有普遍性。”招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼指出，此前包括大行在内也出现过三年期、五年期存款利率“倒挂”现象。上海金融与发展实验室首席专家曾刚也认为，利率“倒挂”并非行业普遍现象，而是特定银行基于自身负债结构采取的短期策略。所有银行都有管理息差的要求和降低负债成本的需要，但不同银行负债结构不同，调整策略也会有差异。总体而言，出现利率“倒挂”的银行数量和其对应的存款数量相对都较少，而且多数定期存款提前支取并不划算，因此对银行存款规模的实际影响较为有限。 （来源： 凤凰网财经）