■ 《财经》研究员  程维妙

　　降息大环境叠加存款定期化，银行负债端定价管理思路生变。随着近日政策利率中枢再次下调，存款利率仍有下行空间，不过调降节奏有望趋缓。

　　又一轮银行“降息潮”来袭。4月以来，已有数十家中小银行宣布下调存款利率，包括新疆哈密市商业银行、山东聊城沪农商村镇银行、山西清徐农商银行、黑龙江海伦惠丰村镇银行等多地地方银行以及上海华瑞银行、福建华通银行等民营银行。调整后，部分银行长期限存款利率跌破2%，步入“1时代”。

　　据《财经》不完全统计，在近三年多轮降息后，有地方行个别期限存款利率较三年前已“腰斩”。以10万元存款、5年存期计算，现在存入后得到的利息不足2022年时一半。

　　通常情况下，存款期限越长，定期存款的利率相对越高。不过，和今年3月时不少大中型银行一样，多家地方银行本次利率调整后，5年期存款和3年期存款利率倒挂，出现中间价格“鼓肚子”这一现象。

　　例如上海华瑞银行4月28日最新调整后，3年期整存整取定期存款利率2.5%，为各期限存款中最高，5年期整存整取定期存款利率为2.4%；新疆库尔勒富民村镇银行5月12日调整部分存款挂牌利率后，甚至出现1年期存款利率（2%）高于5年期利率（1.95%）的更为极端的现象。

　　业内人士表示，这是净息差收窄压力下，银行加强负债端成本管理、加强自身经营稳定性的表现，也反映了对未来利率进一步下行趋势的预判。一位全国性股份行零售业务条线经理告诉《财经》，近年该行对存款增量业务的考核中，一度加大了1年期以下定期存款的考核权重，“因为我行短期定存利率相对低，银行负债成本压力更小”。

　　近日政策利率中枢再度下调。5月8日，年内首次降息落地，政策利率7天期逆回购操作利率由1.5%调整为1.4%，下降0.1个百分点。

　　央行行长潘功胜在降息前一天（5月7日）的国新办发布会上表示，下调政策利率0.1个百分点，预计将带动LPR（贷款市场报价利率）同步下行约0.1个百分点，同时将通过利率自律机制引导商业银行相应下调存款利率。

　　“OMO（以7天期逆回购操作为代表的公开市场操作）、LPR和银行存款挂牌利率，是一整个联动机制。联动的主要还是国有大行和全国性股份制银行，在5月20日最新一期LPR报价后，预计大中型银行定期存款利率平行下调的概率大。”光大证券金融业首席分析师王一峰表示。

　　不只是贷款利率变化，未来的存款利率调整还要统筹考虑以下因素： 一是贷款定价下阶段的走势，以及该走势所反映的实体经济信贷需求；二是银行自身经营体系的稳定性；三是存款利率与理财的比价、与境外利率的比价、对汇率的影响等；与此同时，从趋势看，存款利率仍有一定下行空间，但幅度和节奏有望明显趋缓。