■ 齐 琦

　　新春临近，黄金销售迎来传统旺季。近期多家金店纷纷推出促销活动，以吸引消费者购买黄金首饰。第一财经了解到，1月10日，周大福、周六福、老庙黄金等多家品牌金饰零售价超过800元/克，节日克减活动在40~70元不等，此外还有买金送银、工费8折优惠等。然而，过高的价格抑制了消费者的购买意愿，当前消费者购金热情高涨，但不少选择持币观望，等待金价回调。

　　金饰股全年承压

　　2024年，国际金价屡创新高，全年累计上涨近30%。国内金饰零售价格也随之跟涨，从2024年初的每克500元左右一路上涨，最终突破了800元大关。基于此，金饰市场面临不小的销售压力。金饰股无论是股价还是业绩都承压，市场聚焦金饰股业绩能否迎来转机。

　　二级市场表现来看，金饰板块表现不佳。据Wind统计，2024年至今，周大福（01929.HK）累计下跌超37%，老凤祥（600612.SH）累计跌幅约27%，潮宏基（002345.SZ）、周生生累计跌幅超22%、21%。

　　同时，零售额大降也令行业业绩承压明显。周大福（01929.HK）披露，2025财年上半年（2024年4月1日-9月30日）集团营业额同比下滑20.4%，净利润为25.3亿港元，同比下降44.4%。

　　其中，黄金首饰产品营业额在报告期内下跌21.6%，这类业务占周大福集团营业额近八成（79.4%）。

　　一位黄金消费行业人士对第一财经分析，面对当前的市场形势，金饰行业需要积极应对挑战，寻找新的增长点。一方面，可以通过提升产品质量和设计水平来吸引消费者；另一方面，也可以考虑推出更多符合消费者需求的促销活动，以刺激市场销售。

　　金价暂缓上行步伐

　　自2024年以来，金价持续走高，COMEX黄金期货价格接连突破多个重要关口，包括每盎司2200美元、2400美元、2600美元和2800美元，全年累计涨幅接近27%。然而，进入2025年，金价的上行势头开始有所放缓。

　　近日，高盛集团分析师调整了对金价的预期，并预计美联储将减少2025年的降息幅度，因此将黄金的年底目标价从每盎司3000美元下调至2910美元。高盛分析师表示，美联储年内可能只降息75个基点，这一预期变化直接影响了他们对金价走势的判断。

　　与此同时，市场避险情绪的增加也在一定程度上推动了黄金价格的波动。博时基金的王祥分析指出，海外市场普遍等待1月20日特朗普就任美国总统，对关税前景的担忧增加，避险情绪上升，从而推动了避险资产美元和黄金的走强。然而，美国经济数据表现出韧性，尤其是12月制造业PMI较预期强劲，带动了美元指数的持续走高，对金价形成了一定的压制。

　　2025年1月7日，中国人民银行、国家外汇管理局公布的官方储备资产数据显示，截至2024年12月末，我国黄金储备达7329万盎司，连续第二个月增长。（来源： 第一财经）